요즘 배당 주식, ETF에 관심 있는 분들 중에, 커버드콜 얘기를 한 번쯤은 들어봤을 테다.

특히 QYLD처럼 월 배당 주는 ETF는 요즘 같은 고금리 시대에 꽤 매력적으로 보이기도 한데.

 

근데 문제는, 이 커버드콜 상품들이 급락을 맞았을 때 과연 이게 기회인지, 함정인지 알 수 없다는 점이다. 🤔

단순히 주가가 떨어졌다고 해서 무조건 매수 타이밍이라고 생각하긴 어렵기 마련.

오늘은 그 이유를 구조적으로 하나씩 풀어보자.


1️⃣ 커버드콜, 구조부터 다시 확인!

커버드콜 상품은 일반 주식과 달리 기본적으로 아래 같은 구조를 가지고 있다:

  • 기초자산을 보유한 채 콜옵션을 매도
  • 이 콜옵션 매도로 프리미엄 수익 → 월 배당의 재원
  • 기초자산이 오를 때는 수익이 제한됨
  • 반면, 기초자산이 떨어지면 손실은 그대로 반영됨

📌 요약하자면:

박스권이나 횡보장에서는 유리하고,
급등장에서는 덜 유리하며,
급락장에서는 가장 불리! 😵


2️⃣ 급락장이 오면 무슨 일이 벌어질까?

예를 들어 QYLD를 보자. 이건 나스닥100 커버드콜 ETF인데,
나스닥이 -20% 떨어지면?

→ QYLD도 거의 -20% 가까이 손실이 난다 😬

 

물론 콜옵션에서 생긴 프리미엄 수익이 약간 방어해주지만,
그 효과는 솔직히 미미한 수준.

그래서 커버드콜 전략은 하락장에서 방어력이 거의 없다.

손실은 고스란히 받고,
반등할 땐 콜옵션 매도 때문에 회복력은 떨어짐.


3️⃣ "근데 지금 주가가 싸잖아?" 진짜 기회일까?

신규 진입자 입장에서는 꽤 고민되는 부분일텐데
예를 들어,

  • QYLD가 22달러 → 17달러로 하락
  • 월 배당이 여전히 0.17달러라면?
    → 연 환산하면 **배당률 12%**로 껑충!

이런 고배당률, 솔직히 눈에 확 들어오지? 💸

근데 여기 함정이 있어. 이걸 **‘배당 함정(dividend trap)’**이라고 불러.

📌 주의할 점:

  • 배당률은 착시일 수 있음
  • 기초자산이 계속 하락하면 원금 손실 누적
  • 옵션 프리미엄도 시장 변동성에 따라 계속 바뀜

즉, "싸졌으니까 매력적"이라는 접근은
구조적으로 위험할 수 있다.


4️⃣ 요약: 보유자 vs 신규 진입자, 전략은 다르다


기초자산 손실 그대로 반영 가격 매력도 상승
옵션 프리미엄 하락장에선 적음 하락 후 변동성 증가로 프리미엄 ↑
배당 수익률 착시 가능성 있음 진입가 낮아지면 배당률 상승 효과
회복 수익성 상승 수익 제한 현금흐름은 유지

결론은?

📌 기존 보유자라면?

  • 손실 반영 + 회복 더딤 = 회복 어렵다
  • 추매는 신중히 판단 필요

📌 신규 진입자라면?

  • 고배당처럼 보일 수 있지만
  • 기초자산 리스크 + 구조적 한계를 꼭 고려해야 함

📌 결국
커버드콜 ETF의 급락은 ‘기회’로 보일 수 있지만,
그건 기초자산이 앞으로 횡보하거나 천천히 오를 것이라는
전제가 있어야만 성립된다. 💥📉📊

 

무턱대고 “배당율 높아졌네~” 하면서 들어갔다간,
회복이 쉽지 않은 구조적인 함정에 빠질 수 있기에 신중한 투자가 필요하다

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ETF를 사려다보면 시총이나 거래량도 중요하겠지만, 운용사도 선택에 있어 지대한 영향을 미치게 된다.

하지만 최근 리브랜딩한 ETF 브랜드도 많고 한번 정리를 해두면 좋을 거 같아서 글을 써본다.

 

운용사 ETF 브랜드 비고
삼성자산운용 KODEX  
미래에셋자산운용 TIGER  
KB자산운용 RISE KBSTAR에서 RISE로 리브랜딩
한국투자신탁운용 ACE  
신한자산운용 SOL  
키움투자자산운용 KOSEF KIWOOM에서 KOSEF로 리브랜
한화투자자산운용 PLUS ARIRANG에서 PLUS로 리브랜딩
NH-Amundi자산운용 HANARO 프랑스 아문디자산운용과 농협금융지주의 합작
타임폴리오자산운용 TIMEFOLIO  
우리자산운용 WOORI  

 

1. 삼성자산운용 (KODEX)

점유율 1등으로 미래에셋과 ETF를 양분하는 운용사다. 주목할만한 ETF는 아래와 같다.

  • KODEX 200: KOSPI 200 지수를 추종하는 ETF로, 국내 대표 대형주에 투자하는 상품
  • KODEX CD금리액티브(합성): CD금리를 일할해서 매일 쌓아주는 ETF로 기준금리보다 높은 금리를 형성. 버핏할아버지도 현금비중을 늘리는 엄중한 시장상황에 순자산증감 1위의 위엄을 보여주는 ETF

2. 미래에셋자산운용 (TIGER)

과거 국내 금융업계의 부정적인 시각에도 불구, 공격적인 해외 진출 지향하는 운용사로 점유율은 2위다.

  • TIGER 미국S&P500: 미국 S&P500 내 기업에 투자하는 ETF로 모르면 그냥 이거 사면 된다. 거래량 1황 ETF
  • TIGER 미국배당다우존스타겟커버드콜2: 미국 상장 기업 중 우량 고배당 기업에 투자하며 옵션을 활용하여 +7% 옵션 프리미엄을 얻는 ETF
  • TIGER은행고배당플러스TOP10: 금융지주 및 은행주와 보험주 중 배당수익률이 높은 상위 10종목에 투자하는 ETF. 한마디로 든든국밥

3. KB자산운용 (RISE)

3위부턴 덩치가 급격히 작아진다. 점유율은 7퍼 내외. 토스 모으기 이벤트로 시작한 RISE S&P 500이 마이너스라 개인적인 감정이 좋지 못한 운용사. 

4. 한국투자신탁운용 (ACE)

급격한 몸짓 불리기로 3위와의 격차가 매우 줄어든 공동 3위급 운용사. 한투앱 UI/UX가 맘에 들어서 괜시리 마음이 가는 운용사

  • ACE KRX금현물: KRX 금현물 지수를 추종하는 ETF. 최근 미친듯한 변동성으로 금 선호 현상 때문에 에베레스트를 찍은 ETF. 자산배분에서 금을 추가한다면 담아볼만한 ETF
  • ACE 미국달러SOFR금리(합성): 미국 달러에 투자하며 SOFR금리에 준하는 이자를 받는 ETF

5. 신한자산운용 (SOL)

딱히 개인적인 감정은 없는 운용사. 5위에 랭크해 있다.

  • SOL 미국배당미국채혼합50: 미국 배당주와 미국채 10년물에 50:50의 비율로 투자하는 월배당 ETF. 적당한 성장, 월배당, 안전함 3종 세트의 든든국밥
  • SOL 미국배당다우존스: 미국 배당성장주에 투자하여 매월 배당금을 지급하는 월배당 ETF. 사실 미배당은 TIGER가 1황인데. 솔미당 네임이 입에 잘붙어서 끼워넣어봤다. 환헷지 ETF도 있다.

6. 키움투자자산운용 (KOSEF)

KIWOOM이라는 정직한 이름에서 KOSEF라는 이름으로 리브랜딩한 ETF 브랜드를 운용중. 

7. 한화자산운용 (PLUS)

  • PLUS 고배당주: 유동시총 상위 200위 중 예상 배당수익률 20위 이내 종목에 투자하는 ETF. 배당계의 GOAT. 월배당이 뜨면서 월배당으로 바뀐듯 하다.
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안녕하세요! 오늘은 최근 뜨거운 감자로 떠오른 금시장 소식을 전해드리려고 합니다.

📈 사상 최고치를 찍은 금값

지난 3일, 뉴욕상품거래소에서 금 선물 가격이 온스당 2,837.10달러를 기록하며 역대 최고치를 찍었습니다. 작년에만 27.41% 올랐는데, 올해 들어서도 벌써 6.30% 상승했네요!

⚡ 급등의 원인

최근 트럼프 행정부가 캐나다와 멕시코에 25%의 관세를 부과하겠다고 발표하면서 시장이 출렁이고 있습니다. 불안한 시장 상황에서 투자자들이 안전자산인 금으로 몰리는 현상이 나타나고 있죠.

🤝 일시적 해결책

다행히 트럼프 대통령이 양국 정상과의 통화 후 관세 부과를 한 달간 유예하기로 했습니다. 하지만 아직 불확실성이 완전히 해소된 것은 아닙니다.

💡 투자 기회

국내 ETF 시장에서도 금 관련 상품들이 강세를 보이고 있습니다:

🔮 향후 전망

미국의 관세 정책 불확실성이 당분간 이어질 것으로 예상되는 만큼, 금에 대한 수요는 계속해서 늘어날 것으로 전망됩니다.


투자는 신중하게 결정하시고, 본인의 투자 성향과 위험 감수 정도를 고려해 진행하시기 바랍니다! ⚠️

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